【8月25日】標指守住4400回升，道指連彈3日，道指升30點或0.09%，標指升0.15%，納指升...

【8月25日】標指守住4400回升，道指連彈3日，道指升30點或0.09%，標指升0.15%，納指升0.52%。市場仍靜待週四晚開始的Jackson Hole會議，會否透露更多縮表消息，過去已多次提及市場或有少少擔憂，但未見恐慌，從十年債息走勢去分析，息率由1.73%回落至1.2%，市場對通脹擔憂有所減退，反之開始擔心經濟反彈已到尾聲，部份資金流入債市避險。市場有拆倉活動，但場內熱錢流量很大，仍有不少資金願意追逐風險資產，如比特幣已重返5萬美元高位已是一例證，可見追求高回報仍是市場主流。
過去數日不停提及要關注美匯指數走向，由於93.5頸線是重要關口，升穿則美元轉強，資金會流出風向資產如美股，結果在壓力區前成功守住重要關口，並回落至92.88，壓力減退令美股立即反彈。從近期數據去看，7月企業放緩擴張速度，零售數據更是急速回落，而美聯儲又如此關注就業，在失業率未達4.5%這個目標，相信鮑鮑佬不人會輕言縮表，市場已有資金在賭鮑佬在會上放鴿，或再替遲縮表時間，原因是過去一年半美國政府投入超過5萬億美元救市，絕不會在臨門一腳功敗垂成。
除了縮表消息外，民主黨已在眾議院通過了3.5萬億美元基建方案，開始提交給參議院9月審議，由於民主黨在參議院僅過半數，存在很大不明朗因素。該方案將直接影響美國未來十年在基建上的投放，有重大意義。同時該方案又涉及企業加稅，故此對美股將會是好壞參半。
美匯由93.5回落至92.8，外幣匯價反彈，人幣由6.5回升至6.47，中概股經過大洗倉後急速反彈，併多多（PDD）新公佈業績，無論在活躍人數及營收方面都出現倒退，但股價卻急彈22%，股價低殘開始對壞消息無反應。
至於A股亦表現強勁，繼週二大幅反彈後，週三再接再厲，3大指收回升，升市相當全面，上證重上3500鐵底，創指亦重上3300水平。A股場內資金充裕，兩市成交1.4萬億，反映資金高追意欲強勁，外資在週初連續兩日淨賣出後，再度連續兩日淨流入，8月至今淨流入達753億。雖然難達千億之數，但相信要多於7月份的796億元也不會太難，不要忘記整個8月份A股以跌市為主，外資能如此高投入實屬難能可貴。
回說港股，週初指出港股正朝住雙底回升格局發展，忍手多時的股友們大可在25000樓下開始建倉，當完成第二隻腳探底後，大市將進入反彈階段，後市將在24500至26800之間流入，由於入市資金不多，反彈目標還是訂低一些，以26000作目標了了，噚日恒指收於25727，非常接近初步反彈目標。反彈也要看成交，過去兩日反彈中，成交都有所回落，這也屬正常，早前說過刻下資金很保守，低位不介意儲貨，但高追意欲卻不高，當回升至25700水平，距離26000第一反彈目標只有300點空間，資金轉趨保守也合情合理。
板塊方面，急插後很多股份呈現急彈，仍是跌得多彈得快的套路，當這些板塊完成首輪反彈後，往後資金再高追意欲便會下降，部份個股如騰訊（700）、美團（3690）仍處於弱勢，是否有後續資金追入仍有待觀察。
醫藥股才剛剛開始調整，暫時看仍不太理想。體育用品股中的安踏（2020），上半年業績出色，更是拆細增加吸引力，但股價也是一彈即散，此板塊上半年表現太出色，股價已透支太多，現在高位派發，套現壓力正不斷增加。相反電動車股早前表現硬淨，在這一波反彈浪中也較遜色，比亞迪（1211）在過去數週已表現出相當強勢，待資金追入曾大跌股份搏完反彈，相信經過這一波反彈操作後，資金目光又會重回前景身上，日後比亞迪再補漲機會很高，暫時280阻力較大，後順利升破，則向上再次挑戰300元大關。

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#圖太郎

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